Tuesday, November 08, 2005

The Financial Situation of Electricity Distribution in Europe

EN ESPAÑOL ABAJO

Eurelectric has released recently the report "Business Trends in the European Power Industry: The Financial Situation of Electricity Distribution in Europe". This report revises and brings up to date for year 2003 the two main trends shown in the last report of Euroelectric (1998-2001) on the financial situation of the distribution companies: (1) the tendency to reduce the operating costs and (2) the problems the distribution companies are faced with a view to create value.

The report analyzes for the mentioned period:
  • The efficiency improvement of the distribution businesses based on the evolution of the operating costs,
  • Income evolution over this period of time,
  • Value-creation/destruction and its relation with the two previous points, and
  • How capital expenditure has evolved.

The report reveales a negative correlation between capital expenditure and the companies’ ability to create value, and concludes:

  • The operating costs reduction strategies are over
  • A significant number of distribution companies of the sample are not still able still to carry out a continuos process of creating value.

When it is examined the relationship between value-creation/destruction and three key figures: operating cost, turnover and capital expenditure, the report shows that half of the companies analysed are actually destroying, as opposed to creating, value. To explain this situation, it is pointed to the fact that a phase of implementing cost-cutting strategies is now coming to an end, while - crucially - the current regulatory environment often does not allow companies to recover their capital expenditure.


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LA SITUACIÓN FINANCIERA DE LAS COMPAÑÍAS DE DISTRIBUCIÓN

Eurelectric ha publicado recientemente el informe titulado "Business Trends in the European Power Industry: The Financial Situation of Electricity Distribution in Europe". Este informe revisa y actualiza para el año 2003 las dos principales tendencias evidenciadas en el último informe de Euroelectric (1998-2001) sobre la situación financiera de las compañías de distribución: (1) la tendencia a reducir los costes operativos y (2) los problemas a los que se enfrentan las compañías de distribución con vistas a crear valor de forma sostenida.

El informe analiza para el mencionado período:
  • la mejora de la eficiencia de las empresas de distribución basándose en los costes operativos,
  • la evolución de los ingresos de las empresas,
  • la creación o destrucción de valor y su relación con los dos puntos anteriores, y
  • el esfuerzo inversor.

    Las conclusiones son:
  • Las estrategias de reducción de costes operativos están agotadas
  • A un significativo número de empresas de distribución de la muestra les resulta dificil aún llevar a cabo el proceso sostenido de creación de valor.

    Al relacionar el proceso de creación o destrucción de valor con el esfuerzo inversor, el informe pone de manifiesto que dicho proceso está más relacionado con el adecuado reconocimiento de las inversiones realizadas por el régimen regulatorio al que en cada caso está sujeta cada distribuidora, que con las estrategias de reducción de costes operativos desarrollados por las empresas.

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